La mayoría de los operadores de opciones utilizan las opciones simplemente como una herramienta para apalancar sus operaciones de Market Timing (soportes, resistencias,etc.) Compran opciones Call cuando piensan que un avance es inminente y compran opciones de Put cuando piensan que se avecina un declive. Desafortunadamente, comprar Call y Put implica comprar un activo desperdiciado, en la mayoría de los casos este tipo de Derivados termina por no ser rentables. Se estima que el 90% o más de las personas que negocian opciones pierden dinero a largo plazo. Si esto es verdad, es un número asombroso, sin embargo, una alta tasa de pérdidas operado opciones no es tan sorprendente cuando se considera la complejidad involucrada en el comercio de opciones y el hecho de que la mayoría de Traders de opciones no se toman el tiempo para conocer los riesgos antes de comenzar a operarlas.
¿Qué es una Opción?
Opciones: Una opción es un instrumento financiero (derivado) que especifica un contrato entre dos partes para una transacción futura sobre un activo (stock) a un precio determinado o Strike. El comprador de la opción obtiene el derecho, pero no la obligación, para realizar dicha transacción, mientras que el vendedor incurre en la correspondiente obligación de cumplir con la transacción. Las opciones pueden negociarse en bolsa o OTC (Over the Counter). Una opción que transmite el derecho a comprar algo a un precio específico es llamado una Call; una opción que transmite el derecho a vender algo a un precio específico es llamada put.
Cuál es la Función económica de los mercados de derivados.
Algunas de las funciones económicas clave del mercado de derivados incluyen:
1. El mercado de derivados asigna el riesgo, de las personas que no les gusta el riesgo (aversión al riesgo) a los tomadores de riesgos que tienen la expectativa de un rendimiento razonable. Esta capacidad de distribuir el riesgo estimula la economía, ya que, de lo contrario, las empresas podrían dejar de operar una vez han alcanzado un umbral de riesgo más allá del cual no estaban dispuestas a ir.
2. Los mercados de derivados permiten a los participantes cubrir y administrar sus exposiciones económicas.
3. Los derivados son herramientas esenciales para determinar tanto los precios actuales como la mejor estimación de precios futuros.
4. Los derivados pueden mejorar la eficiencia del mercado en el activo subyacente (La acción). Los Inversores puede comprar un futuro S & P500 y tener costos mucho más bajos que si fueron a comprar las 500 acciones.
Críticas a los mercados de derivados.
1. Los derivados pueden dar a los que hacen coberturas una falsa sensación de seguridad. Los inversores pueden calcular las correlaciones entre varios instrumentos de mercado y creer que están cubiertos. Sin embargo, en eventos extremos, como en el incumplimiento de la deuda del gobierno ruso en 1998, las correlaciones entre dos activos (que, en combinación, se espera que reduzcan la volatilidad general en una cartera) que son de cero o negativos en condiciones normales pueden cambiar de la noche a la mañana para estar altamente correlacionados, un fenómeno que los académicos han llamado “phase lock-in.” una posición cubierta puede convertirse en una sin cobertura en los peores momentos, infringiendo pérdidas sustanciales a aquellos que por error piensan que están protegidos.
2. El uso de derivados puede generar grandes pérdidas debido al apalancamiento. Los derivados permiten a los inversores obtener grandes beneficios de pequeños movimientos en el precio del activo subyacente (la acción). Sin embargo, los inversores podrían perder considerables sumas de dinero si el precio del subyacente se mueve significativamente en su contra.
3. El tamaño y la complejidad de los mercados de derivados pueden generar contagion (la difusión de una idea o práctica dañina), como se vio en la crisis financiera tras el fracaso de Lehman brothers en 2008.
Derivados: un juego de suma cero
En teoría de juegos y teoría económica, un juego de suma cero es una representación matemática de una situación en la que la ganancia (o pérdida) de utilidad (Dinero en nuestro ejemplo) de un participante es exactamente equilibrado por las pérdidas (o ganancias) de la utilidad de los otros participantes. Si las ganancias totales de los participantes se suman y las pérdidas totales se restan, sumarán cero. Muchas situaciones económicas no son de suma cero, ya que son valiosos los bienes y servicios que pueden crearse, destruirse o asignarse de diversas formas, y cualquiera de estos creará una ganancia o pérdida neta de utilidad para las diversas partes interesadas.
Los derivados son contratos bilaterales, por lo que la pérdida de una parte es igual a la ganancia de su contraparte y, por lo tanto, la transacción en su conjunto es un juego de suma cero. A menudo los operadores de derivados también negocian con el subyacente (la acción), cómo negociar una opción en contra la acción subyacente. En este caso, su resultado general no será un juego de suma cero debido al impacto de operar con la acción también. Ciertos valores, como los bonos respaldados por hipotecas, pueden considerarse derivados, pero la línea divisoria entre valores y derivados es bastante fácil de entender. Los derivados son un juego de suma cero, mientras que si un valor llega a cero, nadie más obtiene una ganancia correspondiente, (cuando una opción llega a cero, el vendedor de esa opción gana el premium pagado por el comprador).
