LAS PEORES CAÍDAS DEL LA BOLSA EN LA HISTORIA.

Esto es verdad para muchas cosas incluidas las inversiones, las caídas de la bolsa en la historia representaron grandes oportunidades y saber que las causo puede ayudarnos a tener una mejor idea de como beneficiarnos de la siguiente.

Analicemos algunas de las caídas más famosas de la historia y que podemos aprender de ellas. La bolsa de valores tiene sus inicios al rededor de los años 1600 y el mercado tuvo sus primeras caídas desde sus comienzos, algunas de las caídas se debieron a viajes marítimos a Sudamérica e indias, la manía de los tulipanes, pero las famosas ocurrieron en el siglo 20.

El martes negro fue la peor caída en la historia de la bolsa en Estados Unidos, durante 4 días el Dow Jones Industrial tuvo una caída del 25%. Esta fue la caída que inicio la gran depresión en los Estados Unidos. Esta caída no hubiera sido tan mala si solo hubiera sido el 25%, pero la bolsa continúo cayendo durante muchos mese y llego a perder 90% de su Valor. Los expertos están de acuerdo que esta caída se debió a un exceso de optimismo, unos años antes de la caída las inversiones con margen (apalancamiento) fueron inventadas. Esto les permitía a los inversores pedir dinero prestado para apalancar sus inversiones en la bolsa.

Esta facilidad de apalancar las inversiones combinada con una bolsa de valores alcista, hizo que la gente creyera que la bolsa solo tiende a subir, haciendo que la bolsa subiera 20% por año entre 1922 y 1929. Cuando las señales de una corrección se empezaron a notar, como la ralentización de crecimientos de la bolsa y poco a poco el decrecimiento de los precios, la gente empezó asustarse porque estaban muy apalancados y se vieron obligados a vender sus posiciones o perder sus casas para pagar sus préstamos.

El pánico que le siguió fue devastador, el peligro del exceso de optimismo en un mercado alcista es una lección que podemos aprender de la caída del martes negro de 1929. Pero, otra muy importante lección que podemos aprender es que si tienes capital después de que el mercado tenga una caída puedes hacerte muy rico. Esto es lo que le paso a Benjamín Graham, y la razón por la que escribió el libro  Security Analysis en 1934. Graham descubrió que tener capital disponible para comprar compañías por centavos de dólar es la mejor forma de volverte rico con muy bajo riesgo.

El lunes negro sucedió a mediados de un espectacular mercado alcista, en octubre de 1987 el Dow Jones tuvo una caída del 22% en un solo día y eso termino con 5 años dé mercado alcista. Fue una caída espontánea, tomo a todos por sorpresa, los expertos siguen tratando de averiguar porque paso, algunos siguen en desacuerdo con lo que paso y las causas de la caída. 

Se podían notar algunas situaciones alarmantes como la ralentización de la economía, el crecimiento de la inflación, pero no había nada de peso en la economía que hubiera causado tan repentina caída de la bolsa.

Para sorpresa de todos, la caída solo duro un día, y el mercado regreso a  niveles antes de la caída, la razón por la que quiero resaltar la repentina caída del la bolsa es porque nos enseña algo muy importante sobre el mercado. El mercado es irracional, y está movido por las emociones. Esto es muy diferente a lo que te enseñaban en la universidad sobre la teoría moderna de portafolios, y que el mercado siempre toma decisiones racionales, la caída del lunes negro nos enseña que el mercado puede ser cualquier cosa pero no racional.

También nos enseña, que es imposible predecir lo que pasara en la bolsa. Por esa razón, es muy importante no comprar el mercado,  sino comprar excelentes negocios con la idea de que si el mercado tiene una caída mañana, no entremos en pánico.

Otra lección que podemos aprender de esta caída, es que el mercado se puede recuperar muy rápido, incluso después de caídas importantes, también en la caída de 1929 el mercado se recuperó bastante rápido, para cuando Franklin D Roosevelt se volvió presidente el mercado ya se había recuperado.

Los 90’ fue una época de crecimiento rápido, principalmente para las compañías tecnológicas. La comercialización del internet causo que las valuaciones de las compañías tecnológicas se fuera por las nubes, los inversores estaban tan entusiasmados en invertir en la siguiente gran disrupción tecnológica que ponían su dinero en cualquier compañía que tuviera .com. No les importaba que tipo de negocio mientras tuviera .com en el nombre.

Pero los inversores aprenderían muy pronto que estas compañías estaban destinadas a fracasar. Inclusos las que tuvieran éxito, era ridículo pagar precios exorbitantes por ellas.

La gente pagaba lo que fuera por estas compañías en 1999. Los inversores compraban Yahoo a un PER de 20,000 lo que significa que al rededor de 10 años Yahoo sobrepasaría el PIB de Estados Unidos para valer lo que la gente estaba pagando por la compañía. Otra indicación de que el mercado puede ser cualquier cosa menos racional.

En Marzo del 2000 compañías de gran capitalización empezaron a poner órdenes de venta en sus propias acciones tecnológicas,  y eso empezó a causar pánico con una caída del 10% en unas semanas. Para 2001 la mayoría de las nuevas acciones tecnológicas ya no eran respaldadas por el dinero de los inversores,  haciendo que estas desapareciera del mercado, causando perdidas por miles de millones de dólares, y el dinero de los primeros inversores se fuera a cero.

La lección que podemos obtener de esta caída es que tenemos que evaluar muy cuidadosamente las compañías que queremos comprar, sin importar que tan de moda o tendencia estén, es una lección que podemos aprender de la burbuja tecnológica. Tomar el tiempo para analizar los fundamentales, la directiva, la ventaja de la compañía, etc. 

La crisis de los bienes raíces en el 2008, es probablemente una que la mayoría recuerda, Durante este periodo el Dow Jones tuvo una caída del 34% y no fue asta el 2009 que el mercado se empezó a recuperarse. Pero no antes de perder alrededor del 50%. Durante el 2007 vendí mis posiciones en el mercado porque pensé que las cosas se estaban saliendo de control y sobrevaloradas.

Obviamente la razón por la que el mercado puede sufrir una caída es extremadamente compleja, y nadie sabe las causas con certeza, pero lo que sabemos es que las instituciones financieras, como fannie mae freddie mac estaban comprando lo que termino por ser deuda de muy mala calidad. 

En un mercado donde la gente se siente adinerada permite que el mercado se recupere como lo hizo en el 2001, 2002 permitiendo a la bolsa tener máximos nunca vistos como en el 2008. Una vez que los precios de los bienes raíces empezaron a caer, la gente se empezó a poner nerviosa y empezaron a vender sus posiciones, dando como resultado otra gran caída.

La lección que podemos a prender de esta caída, no es estar pendientes a las posibles correcciones que podrían suceder. Warren Buffett dijo una vez, si alguien viniera y le digiera la taza de interés que habrá de aquí a un año, no cambiaria nada de como invierte su dinero. Esta es la forma en la que debería pesar también. No hay que preocuparse de más por las posibles correcciones que pueda tener un mercado, lo que nos debería preocupar es si tenemos acciones de excelentes negocios y si los compramos a buen precio.

El brote de COVID-19 de 2019 comenzó a golpear los mercados a principios de 2020, el lunes marzo 9 el Down Jones cayó  7.79%, en marzo 12, 9.99% y en marzo 16, 12.9%, entre febrero 12 y marzo 23 el mercado cayó 37%. El mayor impacto de la crisis se sintió inicialmente en China, pero, debido al papel que desempeña el país en la economía mundial, sus efectos se extendieron en todo el mundo.

El pánico global tuvo impacto en varios mercados bursátiles, Pocas semanas después Estados Unidos implanto mediadas de seguridad, aislamiento y restricciones de viajes. Muchas empresas, negocios cerraron y suspendieron operaciones. 

Mientras el mundo observaba los estragos de la pandemia. En abril el mercado comenzó a recuperarse. Todo el mundo estaba confundido, porque existía una desconexión entre la economía y el mercado. Las cifras de desempleo eran peores cada semana, los negocios estaban básicamente cerrados, y sin una vacuna. 

Pero después de algunas caídas históricas, nuestros sistemas e infraestructura han mejorado. El congreso y la FED intervinieron, las tasas de interés y se lanzó un paquete de rescate económico, que brindo apoyo vital a los mercados.

La lección que podemos aprender, es que si bien hubo y hay una crisis económica nivel mundial, las fluctuaciones del mercado no se basan únicamente en factores económicos. La economía es un factor importante, pero el pánico (como en las caídas pasadas) juega un papel muy importante en las caídas del mercado. La incertidumbre de no saber lo que pasara en un futuro no muy lejano, nos pone nerviosos.

El Dow Jones cayó un 24,8% en 1929. El mercado perdió 22,6% de su valor en un día el Lunes Negro de 1987. La Gran recesión del 2008 hizo que el Dow perdiera el 50% de su valor. Pero con cada caída, el mercado se recupera, generando una tasa de crecimiento anual de aproximadamente 10% a lo largo de su historia y grandes oportunidades para los inversores preparados para aprovechar la oportunidad.